El pasado 11 de abril, el fondo Monetario Internacional (FMI), dio a conocer su informe semestral sobre las Perspectivas de la Economía Mundial (WEO, por sus siglas en inglés), en el cual presenta los progresos macroeconómicos del mundo y los pronósticos de crecimiento por región y país, además de citar algunos riesgos.

En esta edición, titulada “Derramas y ciclos de la economía mundial”, el informe prevé que la economía global continuará creciendo vigorosamente en 2007 y 2008 (4.9%), aunque será menor al registrado en 2006 (5.4%). También se espera que las economías avanzadas registren un crecimiento importante, alrededor del 2.5%. Específicamente, Estados Unidos disminuirá su crecimiento a 2.2%, en comparación con 3.3% en 2006, aunque se espera que dicha economía cobre impulso en el transcurso de este año y en 2008, a medida que se aligere la desaceleración de su mercado de vivienda.

El informe también prevé una contracción del crecimiento en la zona del euro para 2007 y 2008 a medida que se vaya endureciendo la política monetaria y que se consolide la estabilidad fiscal, entre otras razones. Para Japón, se espera que su expansión conserve el ritmo registrado en 2006.

Para las economías emergentes y en desarrollo se pronostica un crecimiento sólido ininterrumpido (7.5% en 2007, 7.1% en 2008), aunque a un ritmo algo menor que en 2006 (7.9%), gracias a las condiciones favorables de la economía mundial y al nivel de precios de los productos básicos, que se mantendrá elevado pese a los descensos recientes. En particular, para 2007 y 2008 China seguiría gozando de un crecimiento elevado, aunque menor al de 2006; India también mantendrá un ritmo de crecimiento alto, alrededor del 8%, mientras que ciertos países de América Latina, como Brasil y Chile acelerarán su crecimiento en este y el próximo año respecto a 2006, en tanto que México lo desacelerará, de 4.8% en 2006 a 3.4% en 2007% y 3.5% en 2008.

Producto Interno Bruto

(Variación % Anual)

e/ Datos esperados.

1/ Organización supranacional compuesta por 12 de las 15 Repúblicas Soviéticas

Fuente: World Economic Report, Apr 07, IMF.

El informe señala que la desaceleración que sufre la actividad estadounidense desde inicios de 2006 ha tenido efectos externos limitados más allá de sus vecinos, Canadá y México, con los que tiene vínculos comerciales y financieros más estrechos; debido entre otras cosas a que ésta está centrada en el sector de la vivienda, que tiene un componente de importaciones relativamente bajo. Sin embargo, si Estados Unidos registrara una desaceleración muy fuerte -esto es, si el debilitamiento del sector de la vivienda se propagara al consumo y a la inversión de las empresas-, los efectos transfronterizos podrían resultar considerablemente más fuertes, aunque las economías afectadas serían capaces de contenerlos si reaccionaran con prontitud y flexibilidad.

Según el organismo multilateral, las desaceleraciones sincronizadas que ocurrieron en el pasado a escala mundial fueron producto de factores comunes que afectaron simultáneamente a muchos países, pero en el caso de la coyuntura actual, ésta tiene que ver con sucesos específicos de un país, como el enfriamiento del mercado de la vivienda en Estados Unidos, por lo que se espera que la economía mundial continúe con una expansión vigorosa.

Sin embargo, existen riesgos macroeconómicos a corto plazo, los cuales se han aligerado en los últimos meses, pero no dejan de preocupar, entre los cuales se encuentran: a) La posibilidad de que la desaceleración estadounidense se agudice si los problemas del sector de la vivienda siguen empeorando, b) el riesgo de que los inversionistas abandonen los activos riesgosos si aumenta la volatilidad históricamente baja de los mercados financieros, c) los riesgos de que se reaviven las presiones inflacionarias —sobre todo si el precio del petróleo vuelve a experimentar un fuerte aumento— y d) la posibilidad de que se produzca una corrección desordenada de los desequilibrios mundiales.

De acuerdo con el informe, en el largo plazo hay varios elementos capaces de frenar la vigorosa productividad que sustentó los buenos resultados económicos recientes: 1) el envejecimiento de la población, 2) la creciente resistencia al avance de la globalización y 3) las consecuencias ambientales del rápido crecimiento.

El organismo internacional sugiere que, sin descuidar los riesgos macroeconómicos a corto plazo, los gobiernos deberían aprovechar el sólido desempeño que continúa presentando la economía mundial para avanzar en la solución de sus problemas estructurales. “Ahora que la expansión se encuentra firme, es momento de hacer avanzar más las reformas de mercado destinadas a sustentar el crecimiento potencial”, recomienda el FMI. Un reto particular sería crear oportunidades de empleo adecuadas para economías cada vez más globalizadas y lograr que los segmentos menos favorecidos de la sociedad se beneficien más de la prosperidad nutrida por la intensificación del comercio y el progreso tecnológico.

En resumen, el informe del FMI indica que pese al reciente episodio de volatilidad en los mercados financieros, la economía mundial continúa por el sendero de un sólido crecimiento para 2007 y 2008, aunque algo más moderado que en 2006. Aunque la desaceleración de la economía estadounidense es más fuerte de lo previsto, sus efectos hacia el exterior han sido limitados, por lo que el crecimiento parece estar bien sustentado a nivel mundial y los riesgos inflacionarios son menores.