Una y otra vez las autoridades monetarias y financieras del país declaran que, en beneficio de los consumidores, las comisiones que cobran las Administradoras de Fondos para el Retiro, las Afores, deben bajar, lo cual se logra, de la manera más eficiente posible, por medio de la competencia entre ellas, competencia que, dirán algunos, ya es una realidad, dada la cantidad de administradoras que operan en el mercado – veintidós -, y dada la posibilidad de que los usuarios se cambien de Afore. Sin embargo, la diferencia en las comisiones que cobran las Afores me lleva a la siguiente pregunta: ¿qué tanta competencia hay en el mercado?, porque no basta que haya muchos participantes, ni que los consumidores tengan la posibilidad de elegir, haciendo falta algo más. Veámoslo.

Según información proporcionada por la Condusef, actualizada al pasado 1 de octubre, es la Afore Siglo XXI la que cobra menos comisión, 1.46 por ciento, siendo Principal la que cobra más, 3.48 por ciento, que resulta 138 por ciento mayor que la primera. ¿Cómo explicar que, habiendo opciones mucho más baratas, al menos en términos de comisión, Principal sobreviva en el mercado? ¿Se debe a que los rendimientos que ofrece compensan la comisión que cobra? Y si no son los rendimientos los que explican su sobrevivencia, ¿será el servicio?

Pero todavía más interesante, ¿cómo es posible que, en un mercado competido, subsista esa diferencia de precios? Los economistas aceptamos que, donde hay competencia, los precios (en este caso las comisiones) tienden a igualarse, razón por la cual, en mercados donde hay competencia, una diferencia del 138 por ciento, entre el precio más alto y el más bajo, resulta inexplicable. Entonces, ¿cómo explicarla en el mercado de las Afores? ¿No será que la competencia deja mucho que desear, pese a que hay veintidós participantes, y a que los consumidores tienen la posibilidad de cambiar de Afore? Llegados a este punto la pregunta es, ¿se cambian?

La competencia supone, uno, muchos participantes por el lado de la oferta; dos, la posibilidad de que los consumidores elijan entre ellos y, tres, el que realmente elijan y actúen en consecuencia. Porque un cosa es la posibilidad de elegir y otra la elección. En el caso de las Afores, ¿cuántos ahorradores están informados, teniendo por lo tanto la posibilidad de comparar y, por ello, el incentivo para cambiar de Afore? ¿Cuántos? Para que haya competencia no basta con la participación de muchos oferentes (no confundamos participar con competir), ni con la posibilidad de que los consumidores cambien de uno a otro (no confundamos la posibilidad con la acción que la misma hace posible).

Teniendo en cuenta la anterior, ¿qué tanta competencia hay entre las veintidós Afores que operan en el mercado? Si acepto lo que la mayoría de los economistas acepta desde que en el siglo XVIII Ricardo Cantillon y Adam Smith lo señalaron - que allí donde hay competencia los precios tienden a igualarse -, y partiendo del hecho de que la comisión que cobra la Afore más cara es 138 por ciento mayor que la que cobra la más barata, la respuesta debe ser “No toda la que podría darse”. ¿Por qué? Porque muy probablemente la mayoría de los ahorradores no está informada, no compara y no elige, pese a que en todo ello le va la posibilidad de sacarle más jugo a su ahorro para el retiro.

Lo anterior, ¿es una mera especulación, o responde a la realidad? Usted, lector, ¿está informado, ha comparado y actuado en consecuencia?