Pesos y contrapesos
Oct 23, 2017
Arturo Damm

Depreciación, lo normal

No hay que olvidar que en la economía mexicana subyace una clara tendencia a la depreciación, que podemos calificar de estructural.

Terminamos 2016 con un tipo de cambio en 20.26 pesos por dólar. Con altibajos en el camino la paridad cambiaria fue recuperándose y el 19 de julio pasado alcanzó, en los 17.49 pesos por dólar, su nivel más bajo del año. De entonces a la fecha la tendencia cambió y el peso se ha depreciado frente al dólar, tendencia que se ha marcado más en las últimas semanas. Veamos lo sucedido en las últimas cuatro.

El viernes pasado, 20 de octubre, el tipo de cambio fue 19.01 pesos por dólar. Una semana antes, 13 de octubre, 18.90. Dos semanas antes, 6 de octubre, 18.55. Tres semanas antes, 29 de septiembre, 18.16. Cuatro semanas antes, 22 de septiembre, 17.75. En cuatro semanas la depreciación fue del 7.1 por ciento.

Muchos consideran que la principal causa de la reciente depreciación está en la incertidumbre respecto al futuro del TLC, misma que se aprovecha para especular: comprar dólares a un precio X con la intención de venderlos a un precio de X + N y obtener una ganancia. Especular con el tipo de cambio peso – dólar es apostarle a la depreciación del peso frente al dólar.

Sin duda que la incertidumbre en torno al futuro del TLC, y la especulación que propicia, explica en parte la reciente depreciación del peso frente al dólar. Pero no hay que olvidar que en la economía mexicana subyace una clara tendencia a la depreciación, que podemos calificar de estructural.

Recordemos el tipo de cambio, para el 20 de octubre, de los cinco años ya transcurridos del gobierno de Peña Nieto: 2013, 12.80 pesos por dólar; 2014, 13.54; 2015, 16.56; 2016, 18.69; 2017, 19.01. La tendencia es clara. Depreciación del 48.5 por ciento.

Recordemos el tipo de cambio, para el 20 de octubre, de los últimos 25 años, de cinco en cinco: 1992, 3.13 pesos por dólar; 1997, 7.72; 2002, 9.98; 2007, 10.80; 2012, 12.86; 2017, 19.01. La tendencia es clara. Depreciación del 433.3 por ciento.

¿Qué tenemos? Una depreciación estructural.



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